Taxa interna de rendibilitat hipotecària

De Viquipèdia
Dreceres ràpides: navegació, cerca

La Taxa interna de rendibilitat hipotecària o TIR-Hipotecària (acrònim: TIR-H) (en anglès: Mortgage Yield) mesura la rendibilitat d'un Valor garantit per hipoteques (Mortgage-backed security). La Taxa interna de rendibilitat hipotecària d'un Valor garantit per hipoteques és, com la TIR, la taxa de descompte a la qual el valor actual net de tots els fluxes de caixa futurs generats per l'actiu iguala el preu corrent de mercat de l'actiu -el Valor garantit per hipoteques-.[1] La TIR-Hipotecària es fa servir bàsicament com a eina per comprar la rendibilitat dels Valors garantit per hipoteques (que conceptualment seria com un bo) respecte de la rendibilitat dels bons convencionals; aquest diferencial de rendibilitat s'anomena Z-spread.

Fórmula[modifica | modifica el codi]

Igual que la fórmula de la TIR. Si suposem que els fluxos de caixa es generen mensualment, la TIR-hipotecària és:


\mbox{0} = -P +
\sum_{n=1}^{N}
\frac{C(t)}{(1+r/1200)^{t-1}}

On:

Referències[modifica | modifica el codi]

  1. Choudhry, Moorad. Capital Market Instruments: Analysis and Valuation, (FT Press, 2002), p. 208.

Vegeu també[modifica | modifica el codi]