Rendiment dels actius

La rendibilitat econòmica (re; o també ROA, Return on Asssets) de l'empresa és el rendiment de l'actiu, és a dir, el rendiment de les inversions totals de l'empresa. Es calcula relacionant el BAII (beneficis abans d'interessos i impostos) amb l'actiu.

$re={\frac {BAII}{Actiu}}$

Interpretació

Es sol interpretar aquesta ràtio com el rendiment obtingut per l'empresa per cada unitat monetària invertida en la seva activitat. Introduint les vendes a l'expressió anterior, permet descompondre la fórmula i fer-ne una interpretació més àmplia.

$re={\frac {BAII}{Actiu}}x{\frac {Vendes}{Vendes}}$ $\Rightarrow$ $re={\frac {BAII}{Vendes}}x{\frac {Vendes}{Actiu}}$

El primer component, ${\frac {BAII}{Vendes}}$, s'anomena marge econòmic i indica els beneficis obtinguts per unitat venuda.

El segon component, ${\frac {Vendes}{Actiu}}$ és la rotació (financera) i es pot interpretar com les unitats monetàries de vendes que es poden obtenir per cada unitat monetària invertida.

Així doncs, a partir d'aquesta descomposició es pot determinar on cal influir per millorar la rendibilitat econòmica de l'empresa. Si s'augmenta el numerador o disminueix el denominador s'incrementa el marge econòmic. Es pot aconseguir augmentant els preus de venda mantenint constants els costos unitaris, o bé disminuint els costos unitaris mantenint constant els preus de venda; o bé incrementant la rotació financera que es sol variar augmentant les vendes amb la mateixa estructura econòmica (actiu), o bé mantenint el nivell de vendes amb menys actiu (reduint existències, saldos a clients...)

Exemple

• L'empresa A té unes vendes de 8.500 €, benefici abans d'interessos i impostos de 2.000€, i actiu 30.000€

Fent els càlculs anteriors obtenim que el marge d'aquesta empresa és de 0,235, això ens indica que per cada 100€ de vendes que genera l'empres A obté 23,5€ de benefici (BAII). La rotació és de 0,28, indica que per cada 100€ invertits a l'actiu generen 28€ de vendes. Finalment la rendibilitat econòmica de 0,067 indica que de cada 100€ invertits s'obtenen 8,6€ de rendiment (BAII).

Vegeu també

• palanquejament
• rendibilitat empresarial
• rendibilitat financera

Bibliografia

• «Return on Assets». Investopedia. [Consulta: 10 febrer 2010]. (anglès)
• Elvira, Oscar. Confección de Análisis de Balances. Ediciones Gestión 2000, 2001. ISBN 84-8088-698-6.  (castellà)