Riise va iniciar la seva carrera al Aalesunds F.K del seu país on va jugar el 1998. A aquest any va ser adquirit pel AS Mónaco de França, equip on va estar fins a l'any 2001. Amb el Mónaco va obtenir la Ligue 1 de la temporada 1999-00 integrant habitualment a l'equip titular. El 2001 va ser comprat pel Liverpool F.C de la FA Premier League anglesa per un total de £4.000.000. Riise va debutar amb el Liverpool a la Supercopa d'Europa de futbol contra el Fußball-Club Bayern München en un partit en el que el seu equip es va imposar 3-2 i ell va marcar un gol després d'una assistència de Michael Owen. A més, va ser part important de l'equip titular a la temporada 2004-05 quan el Liverpool va guanyar la Lliga de Campions de la UEFA i la FA Cup. Riise destaca principalment per la seva potència i excel·lent chut amb la cama esquerra (ha marcat molts gols amb chuts des de fora de l'àrea), resistència i força. La seva posició natural és la de lateral esquerre, però el fet de ser ofensiu i posseir un excel·lent chut amb la cama esquerra feien que l'entrenador del Liverpool, Rafael Benítez, l'utilicès d'interior esquerre. El 19 de juny de 2008, l'AS Roma el fitxa per les 4 pròximes temporades por 5 milions d'euros. En un partit contra el Manchester United, Riise va concretar un tir lliure, que va ser impactat per Alan Smith provocant-li una fractura de Tíbia i Peroné.
